張家界并非一個特定旅游景點的名字，而是一群景點的集合。跟成名數千年的五岳相比，張家界由于交通閉塞，成名最晚，但這絲毫不影響大自然對它的格外寵愛。這里有高聳入云的峰林，秀麗靈動的水流，變幻莫測的溶洞，數不清的珍稀動植物還有歷史悠久的大庸古城和充滿魅力的湘西風情。得天獨厚的資源讓張家界成了我國第一個國家森林公園和全球首批世界地質公園，還成功上榜世界自然遺產名錄。如此優越的旅游資源衍生出有“中國山水第一股”之稱的張家界旅游集團股份有限公司（下文簡稱“張旅集團”），照理說有張家界的加持這家公司該是“天選之子”。
尷尬的是，實控人多次易主、業務改來改去，張旅集團陷入這樣的窘境長達10年。在國資控股、幡然醒悟后，公司想重新拾起旅游主業，可這時的張家界早已是他人天下。
在上世紀八九十年代之前的漫長歲月里，張家界一直是冷清的。這里沒有吸引人的故事，沒有文人騷客背書，更沒有便利的交通設施。
張家界處于武陵山脈腹地，是湖南、湖北、重慶和貴州四省交界處，山勢險峻，多深谷溝壑、奇山異峰。在物質水平有限、交通不發達的年代，人力較難抵達，張家界雖有美景，也只能“養在深閨人未識”。直到改革開放之前，這里還只是個國營林場。
張旅集團成立于1992年，現在的控股股東為國有獨資企業張家界市經濟發展投資有限公司。在張家界的眾多旅游資源中，真正歸張旅集團經營的只有很小一部分，包括環保客運、楊家界索道、寶峰湖和十里畫廊觀光電車。
環保客運和張家界核心景區武陵源門票捆綁在一張通票上，游客只要進入張家界就要同時為環保客運買單。對于張旅集團而言，這項業務屬于壟斷經營，優勢明顯。
楊家界索道、寶峰湖和十里畫廊觀光電車都屬于獨立運營的景點，不見得每個游客都會光顧，所以在客流量上與環保客運不可同日而語。
從具體業來務看，2018年張旅集團下滑最嚴重的是旅行社業務張家界中旅，導致張家界中旅業績下滑的原因是落地散拼團門市部的取消。這種落地散拼團就是游客落地后，旅行社把散客拼成旅游團，這個過程往往亂象叢生，游客很容易上當受騙。
為了整頓旅游行業，張家界政府去年開始推行“鐵腕治旅”行動，專門整治落地散拼，張家界中旅也自然受到影響。環保客運業務下滑的原因是門票價格下降和優惠票調整。這兩年，降低門票價格是許多旅游景點面臨的共同挑戰。理論上說，門票價格下降會增加客流量，但實現遠沒有那么簡單。
旅行社業務受政策沖擊大；環保客運要在公眾利益和企業利益之間尋求平衡點；寶峰湖、十里畫廊、楊家界索道和景區內其他景點相互競爭壓力大，失去張家界優質資源的張旅集團只能眼看著肥水流進外人田。
張家界核心景點花落旁人，一直是張旅集團的最大痛點。曾經的“頂梁柱”旅行社業務一蹶不振、環保客運和索道要受降價沖擊，張旅集團急需尋找新的利潤增長點。
好在，張家界好山好水實在多，張旅集團如今的發展重點有兩個，一是在張家界西線發展新的旅游項目；二是斥資20多億在張家界市區興建大庸古城。
張家界周邊還有鳳凰古城、芙蓉鎮等古鎮資源，在發展文化休閑度假游的背景下，張家界早已擁有《魅力湘西》等文化表演，宋城演藝也上線了《張家界千古情》，即將問世的大庸古城將會面對較大的競爭壓力。
大庸古鎮將會面臨較長培育期，真正實現盈利可能要三四年之后。
按照最近交易價格，上市公司張家界市值尚不足20億元，大庸古城投資高達22億元，公司壓力可想而知。核心資源旁落，大庸古城必須上馬，這也許就是“浪子”張家界錯失機遇的代價。